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IMF上调美国经济预期可托吗?

作者:admin
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发布时间:2018-05-10 12:14:42
来源:互联网

   与IMF上调美国2018年预测值不同,美国经济实际或将迎来滞胀格局

   IMF对美国及全球经济的预测难言精准。4月最新《世界经济展望》报告中,IMF再次上调美国经济预期,将美国2018年GDP预测值上调0.2个百分点至2.9%。历史经验显示,IMF对美国及全球经济的预测难言精准。比如,2015年至2016年,IMF持续高估美国2016年经济增速,随后被迫连续7次下调GDP预测值。

   与IMF的预测不同,美国经济或将迎来滞胀格局。美国GDP领先指标——制造业新订单和库存指数见顶回落、加速下滑,预示美国经济或已至繁荣顶点。美国通胀领先(或同步)指标——制造业PMI物价指数的大幅攀升,预示美国通胀或加速上行。美国多个失业率指标创新低,也说明通胀压力持续累积。

   美国上市公司现金流或资本开支的上升,均无法作为判断美国经济未来走势的依据。近期,部分市场人士提出,“美国上市公司现金流和资本开支的上升,将带动美国私人投资改善、支撑经济加速增长”。上述言论缺乏数据和逻辑支撑。历史经验显示,无论是绝对值、还是同比增速,美国上市公司现金流与资本支出并无关联;同时,美国私人投资一般领先上市公司资本支出变化,而非滞后。

   宏观经济跟踪:美国制造业PMI和非农就业低预期,欧元区4月通胀低预期

   美国:4月制造业PMI和非农就业不及预期。美国4月ISM制造业PMI为57.3%,低于预期58.5%;4月新增非农就业16.4万人,低于预期19.2万人;4月失业率为3.9%,好于预期4.0%。欧洲:欧元区4月和核心CPI不及预期。4月CPI同比1.2%,低于预期1.3%;核心CPI同比0.7%,低于预期0.9%。

   大类资产走势:主要股指涨跌分化,长端国债收益率普遍回落,美元涨、黄金跌

   :全球股市表现分化。其中,美股标普500、道琼斯分别下跌0.24%、0.20%,上涨1.26%;其它股指,韩国综合下跌1.2%,恒指下跌1.2%。

   全球债市:长端债市收益率普遍下行。10Y美债收益率下行0.7bp至2.95%;10Y日债、德债、法债、英债收益率分别下行1.0bp、2.7bp、1.4bp、4.5bp。

   外汇市场:受经济数据不及预期等影响,英镑、欧元兑美元分别下跌1.8%、1.4%至1.353、1.196;伴随英镑和欧元下跌,叠加美联储5月FOMC上调通胀预期,美元指数上涨1.12%至92.57;日元下跌,美元兑日元上涨0.06%至109.12。

   大宗商品:受美元升值等影响,黄金下跌0.66%至1315美元/盎司;受伊核问题激化等影响,WTI、Brent原油分别上涨2.4%、0.3%至69.7、74.9美元/桶。

 

   风险提示:

   1。 美国经济遭遇突发因素冲击。  

 
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