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花长春:高点已过 韧性犹存

作者:admin
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发布时间:2019-01-10 20:55:52
来源:互联网
导读

   2019年美国经济固然放缓,但韧性犹存,堕入阑珊仍为小概率事情。

摘要

   美国经济高点已过,2019年放缓并不料外,但美国经济韧性犹存,并无失速风险。连累美国经济的首要要素是美联储加息后金融前提收紧,使得装备投资、室第投资放缓;同时,减税感化逐步减退,对于企业投资和家庭消耗的撑持力度也趋弱。不外,我们从汗青经历和实际情势来看,美国经济总体上依然保持较强的景气宇,估计2019年仍能增加2.5%摆布,比2018年放缓0.4个百分点:

   汗青察看:调查美国1980年以来四次经济触顶的景象,剔除失落曾迸发海湾打仗的老布什期间,里根期间、克林马上期和小布什期间,美国经济触顶后两年内均未呈现较着失速。

   实际考量:工作强悍和居民加杠杆空间充沛下消耗具有较强支持,高位企稳下美股下跌的负向财富效应无需过度担心,以及当局开支坚持较鼎力度,美国经济具有较强韧性。

   中心通胀可能持续迟缓上行。从抢先目标来看,美国薪资增速创下危机以来新高。从总需乞降总供应力气比照来看,产出缺口正正在弥合。但正在全球经济增加能够放缓的布景下,关于美国而言,输入性通胀和本钱推进型通胀的风险较着降低。

   我们以为正在如斯经济、通胀情势下,美联储2019年上半年加息2次是能够的,但也接近结束了,估计下半年不再加息。经济根本面上美强欧弱,政策取向上美国紧于欧日,估计美圆保持震动偏强场面,保持正在95-100区间。

  (文章来历:)

(原题目:高点已过,韧性犹存——2019年美国经济瞻望)

(义务编纂:DF064)

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